Nuovo BTP Green, il Tesoro raccoglie 8 miliardi: domanda oltre i 110 miliardi

Il nuovo BTP Green a 12 anni ha raccolto una domanda superiore ai 110 miliardi di euro, a fronte di un importo effettivamente emesso pari a 8 miliardi. Il titolo, collocato dal Ministero dell'Economia e delle Finanze, scadrà il 30 ottobre 2038 e rappresenta una nuova tappa nel percorso italiano verso la finanza sostenibile.

Il BTP ha un tasso annuo del 4,40%, corrisposto attraverso cedole semestrali. Il prezzo di emissione è stato fissato a 99,591, con un rendimento lordo annuo all’emissione del 4,492%. Il godimento e il regolamento dell'operazione sono fissati al 29 settembre 2026. La dimensione della domanda mostra quanto resti forte l'interesse degli investitori per i titoli di Stato italiani legati a progetti con un impatto ambientale positivo.

Investitori ESG protagonisti

Una quota significativa del collocamento, circa l'80%, è stata sottoscritta da investitori ESG, cioè operatori attenti ai criteri ambientali, sociali e di buona governance. Il collocamento ha coinvolto oltre 330 investitori provenienti da più di 35 Paesi. Gli investitori esteri hanno sottoscritto il 74,7% dell’emissione, mentre al mercato italiano è andato il 25,3%.

Tra le aree geografiche, il Regno Unito ha rappresentato la quota più consistente, con il 29,7%. Seguono i Paesi scandinavi con l’8,5%, la Penisola Iberica con l’8,3% e il Medio Oriente con l’8,1%. La distribuzione per tipologia di investitore vede al primo posto i fund manager, con il 37,3%, seguiti dalle banche con il 29,7%. Banche centrali e istituzioni governative hanno sottoscritto il 20,8%, mentre fondi pensione e compagnie assicurative si sono fermati al 10%. La quota degli hedge fund è stata del 2,2%.

Com'è stato collocato il titolo?

L'operazione è stata realizzata attraverso un sindacato composto da sei lead manager: Barclays Bank Ireland, BNP Paribas, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo, J.P. Morgan e Société Générale. Gli altri Specialisti in titoli di Stato italiani hanno partecipato in qualità di co-lead manager.

La scelta del collocamento tramite sindacato consente al Tesoro di rivolgersi direttamente a un'ampia platea di investitori istituzionali e di raccogliere ordini da diversi Paesi. È una modalità utilizzata soprattutto per emissioni di importo rilevante o con caratteristiche particolari, come nel caso dei titoli legati alla sostenibilità.

Che cosa sono i BTP Green?

I BTP Green sono titoli di Stato italiani destinati a finanziare spese pubbliche con un impatto positivo sull’ambiente. Dal punto di vista finanziario funzionano come gli altri Buoni del Tesoro Poliennali: riconoscono una cedola fissa, pagata ogni sei mesi, e prevedono il rimborso del capitale alla scadenza.

La differenza riguarda la destinazione delle risorse raccolte. I proventi delle emissioni Green vengono collegati a specifiche spese ambientali individuate dal Tesoro e monitorate nel tempo. Il primo BTP Green italiano è stato emesso nel marzo 2021, con scadenza nel 2045. Da allora, il Tesoro ha ampliato progressivamente la gamma dei titoli verdi, intercettando una domanda crescente da parte degli investitori interessati ai criteri ESG.

A cosa servono le risorse raccolte

Le somme raccolte possono contribuire a finanziare interventi legati alla mitigazione e all'adattamento ai cambiamenti climatici, alla tutela delle risorse idriche e marine, all’economia circolare, alla prevenzione dell’inquinamento e alla protezione della biodiversità.

Tra gli obiettivi rientrano anche quelli legati all'energia pulita, alle città sostenibili, al consumo responsabile e alla tutela della vita sulla terra e negli ecosistemi marini. Il Tesoro individua le spese ammissibili attraverso un apposito quadro di riferimento, elaborato in linea con i Green Bond Principles dell’International Capital Market Association. Il monitoraggio serve a verificare che le risorse siano destinate a interventi coerenti con gli obiettivi ambientali dichiarati.

Dove si può negoziare?

I BTP Green possono essere acquistati per un valore nominale minimo di 1.000 euro o per multipli di tale importo. Gli investitori istituzionali possono negoziarli sul mercato regolamentato all’ingrosso MTS, mentre i risparmiatori possono operare sul MOT, il Mercato Telematico delle Obbligazioni e dei titoli di Stato, oppure su altre piattaforme secondo il principio della best execution.

Per chi acquista il titolo è importante ricordare che il rendimento effettivo può cambiare se il BTP viene venduto prima della scadenza. Il prezzo, infatti, può salire o scendere in base all’andamento dei tassi di interesse e delle condizioni di mercato. La cedola resta invece quella stabilita al momento dell’emissione, mentre il rimborso del valore nominale avviene alla scadenza, salvo vendita anticipata.